企业财务状况趋势浅析
企业财务状况趋势浅析
当今世界经济联系日趋紧密，国际一体化趋势逐步加强。近期美国次贷危机引发了全球范围内的金融动荡，加剧了世界经济的不稳定性。面临复杂多变的经济形势，企业如何能够更好地适应及应对各种不利的挑战已是迫切需要明确的问题。企业财务状况是企业一切经营活动运行情况的综合反映，能够呈现企业经营状况的好坏并对未来经营趋势起到一定提示作用。因此，企业财务状况的现状及未来趋势的把握能力是一个企业能否适应新的经济环境及继续生存发展的关键。下面将从企业财务状况的内生脆弱性趋势分析、企业外部压力度的趋势分析及适时建立企业财务状况预警系统三个方面对企业如何提高对财务状况未来趋势的把握作简要分析。
1.企业财务状况内生脆弱性的趋势分析
企业财务状况的内生脆弱性是企业风险和损失在财务上的总体描述，是与稳健性相对的一个概念，也是反映企业破产的重要因素之一。企业对自身财务状况脆弱性及其对未来趋势的判定能力至关重要。企业财务状况内生脆弱性通过资产、负债、所有者权益、盈利状况等相关数据相互作用联系计算得到相关指标，并通过各类指标的不同组合来衡量判定企业内生脆弱性状况，并可根据时间序列等对其发展趋势加以科学判定，以此提高企业对财务状况风险的抵御能力。以现代企业中的银行为例，企业的脆弱性可从以下几个方面加以考虑：
1.1 资本充足状况
反映银行资本充足状况的主要指标有资本充足率、核心资本充足率。资本充足率，也被称为资本风险（加权）资产率，是资产对其风险的比率，用来衡量资本对其加权风险比例的以百分比表示的量。目前银行资本充足率的达标标准为8%。举例说明：假定现金和
1.2 资产质量状况
衡量银行资产质量状况的指标主要有不良资产率及资产损失准备充足率等。其中不良资产率为不良信用风险与信用风险资产的比率；资产损失准备充足率是信用风险资产实际计提准备与信用风险资产应提准备的比率。
资产质量状况的相关指标可以对企业资产质量情况进行重要反映，通过设置触发值并通过扩散指数或合成指数等方法对资产质量状况进行判定。除利用量化指标对企业自身资产质量脆弱性进行判定外，实践中还可借鉴考虑自身管理政策；识别、监测和控制风险的能力等因素，这类因素可以通过定性分析方法并结合指标数据对企业的综合脆弱性及发展趋势进行更准确判断。实践经验表明，当资产增长过快且已严重背离当地整个地区和国民经济指标增长时，资产质量往往就会产生问题。企业还可根据自身实际经验进行综合判定。
1.3 盈利状况
盈利状况良好的企业能够扩大规模、保持竞争力、增加资本金，并能给股东以股息回报。资产利润率、资本利润率等指标是衡量企业盈利状况及脆弱性的重要指标，此外还可结合盈利结构、持续性以及风险盈利管理能力等因素对盈利能力及脆弱性进行综合评价。
企业盈利状况的脆弱性可从指标上加以反映，也是把握企业盈利能力及脆弱性的重要标准；同时还要注意分析形成收入和利润的因素，以及收入和利润的来源、稳定性及特征变化情况，是否存在过度依赖非常收益、偶然事件、税收优惠等现象，这些因素也会对盈利能力及其脆弱性产生重要影响。
1.4 流动性状况
流动性风险（流动脆弱性）产生于两方面的原因——负债方面的原因和资产方面的原因。当债权人需要兑现其债权的时候，使负债方面的原因显现；第二方面的原因来自企业对外提供资金输出承诺，此时企业需要在资产方为其融资。衡量流动性状况的指标主要有流动性比例及流动性缺口率等。其中流动性比例为流动性资产与流动性负债的比例；流动性缺口率为流动性缺口与一定时间内到期表内外资产的比例。
当流动性指标出现问题时，要在指标显示基础上结合资金来源及资金运用状况来综合判定企业流动性状况及其脆弱性。实践经验表明，资金管理应确保流动性的维持不以较高的成本为代价，要建立适当的债务组合，并与主要资金提供者建立稳健持久的关系，建立分散及稳定的资金来源等。
1.5 市场风险状况
市场风险状况的衡量指标主要有利率风险敏感度及累计外汇敞口头寸比例，前者为利
2.企业财务状况外生冲击力趋势分析
一般意义上说，企业的外部冲击和内部脆弱性是企业处于困境的两个必要条件。由于外部冲击通常难以预测和估计，因此采用情景分析的方式，分析企业面对假定的外部冲击承受力具有重要的意义。企业进行财务状况外生冲击力趋势分析可假设三种情景模式，即：轻微冲击时的企业财务状况、中度冲击时企业财务状况以及严重外部冲击时企业的财务状况。
2.1 轻微冲击时的企业财务指标分析
企业的外部环境具有不断变化并难以准确量化预知的特性，在未来一段时间内，企业很有可能处于一种不利的轻微冲击状态之中。当企业处于轻微外部冲击的情况下，企业能否对外部冲击形成有效抵御以及该冲击是否对企业造成重要影响的分析十分必要。因此，企业可提前设定轻微冲击状态下各项财务指标的规律变化情况，并根据基期数据的确定相应确定轻微冲击状态下的困难程度。
2.2 流动性中性压力度的指标分析
当外部环境继续恶化时，企业的各项财务指标也必定呈规律性的不良变动。企业需要通过实际经验以及专家建议法来设计当企业处于中度外部冲击状况时，企业各项指标相对的变动幅度及企业所受影响程度。根据基期数据进行规律性调整，进而对预测数据进行企业承受能力判断，同时确定相应的应急预案，为未来出现真实的外部冲击状况做好提前准备，确保企业顺利运营。
2.3 流动性恶性压力度的指标分析
企业所处的外部环境在极少数情况下会出现恶性外部冲击状况，一旦出现此种情况，企业所受到的打击和影响是十分沉重和危险的。企业必须要具有前瞻性并提前做好应对极度恶性外部冲击的准备。当中性压力度能够得到有效解决的情况下，企业的财务状况将会缓好；处理不得当，企业财务状况将继续恶化，如遇恶性外部冲击后果十分堪忧。在此，建议企业根据基期数据按照经验专家法假设恶性压力度情况下的各项指标变动规律和幅度，并根据未来可能出现的这类状况做好应急预案及避免出现此情况的相关计划，以确保企业顺利实现稳定健康发展。此项工作是最为必要和重要的。
3.建立企业财务预警系统
3.1 以衡量企业脆弱性为核心建立预警系统
企业应根据实际状况选择与已适合的脆弱性指标。企业财务状况脆弱性指标的选择角度包括偿债能力脆弱性、营运能力脆弱性及盈利能力脆弱性等。其中偿债能力脆弱性的指标选择可参选流动比率、速动比率及资产负债率等；营运能力脆弱性可借鉴营运周期、存货周转率、应收账款周转率等指标；盈利能力脆弱性可借鉴销售净利率、资产净利率或净
企业根据重要理论及实践经营设定预警临界值。企业可根据重要理论和实践经验来确定适合本企业的预警临界值。也可对较长时间的历史资料进行大量测算，并由专家作出判断，确定临界值。判断的标准主要是国内外相关研究中使用的标准，同时可采用系统化方法以各种原则，如多数原则、均数原则、众数原则及负数原则等确定的临界值进行综合平均，最后调整确定。从数理统计上来说，临界值确定的总的原则是：在这一点上将会发生危机而没能发出预报的概率与发出错误预报的概率最小。临界值的设定要基于样本反复检验、优化。
选择适当的预警分析方法。企业需要根据自身的实际情况对预警方法进行选择，如扩散指数法及合成指数法等。其中扩散指数法是指发出预警信号指标个数占所有预警指标个数的比例，此种方法能反映每个指标的影响，能反映风险波动的扩散过程，能有效提示整体风险波动的转折点。合成指数法是根据同类指标中各序列循环波动程度，并考虑各序列在总体经济活动中的重要性加权综合编制而成，此种方法能够全面考虑各项指标的变化，反映整体变动情况，可以从数量上反映出变动的幅度。
3.2 以企业外部冲击程度为导向建立财务预警系统
企业可以从轻微外部冲击时的状况、中度外部冲击状况及恶性外部冲击状况三种情况调整各脆弱性指标的变化。当企业遭受各种外部冲击时，系统提前预警将会给企业带来预处理危险的宝贵时间，同时企业也可以根据数据反映及目前经营状况提前对不良发展行为进行纠偏，企业财务遇到财务危机的可能性及程度将会大大降低，使企业对财务状况的驾驭能力进一步加强，使企业的发展更具稳健性。
3.3 预警发出时应对的措施
预警易产生两类错误，一是预警触发条件过于严格，应发出危机信号时却发出了安全信号；二是当触发条件过于宽松时，发出预警信号过多，本来安全的也发出了预警信号。因此，预警信号仅仅向企业提示那些在某些财务方面存在风险偏好，发出预警信号并意味着企业要立即采取行动，企业财务分析人员应借助企业发展的定性和定量综合信息因素对企业财务状况趋势进行判断，而后提出预处理方案及纠偏措施。
